Автор Пользователь удален задал вопрос в разделе Бизнес, Финансы
как определить стоимость привелегированной акции известен годовой доход и норма прибыли и получил лучший ответ
Ответ от Гарик[гуру]
Привилегированные акции - акции, которые дают их владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от уровня прибыли, полученной акционерным обществом в данном периоде. Владелец привилегированных акций обладает также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемой акционерной компании.Перед тем как приступать к расчету стоимости привилегированных акций, важно проанализировать ту совокупность прав, которую они предоставляют в каждом конкретном случае.Далее к оценке их стоимости можно применить либо доходный подход (например, метод капитализации денежного потока, метод дисконтированных дивидендов, метод дисконтированного денежного потока, метод опционного ценообразования) , либо сравнительный (использование мультипликаторов, анализ рыночных соотношений стоимости обыкновенных и привилегированных акций) .Если принять равенство денежных потоков на все виды акций, то на основе метода DCF мы получим соотношение стоимостей 1 : 1. В то же время на российском рынке, если проанализировать историческую информацию, сложился определенный дисконт стоимости привилегированных акций к обыкновенным приблизительно на уровне 1 : 0,6 - 0,8, что связано с недостаточной ликвидностью рынка префов, вероятностью неполучения закрепленного дохода или получения низкого дохода и, что важно, отсутствием права голоса. В то же время желательно определять дисконт стоимости привилегированных акций к стоимости обыкновенных по оцениваемой компании или по ее аналогам. Таким образом, по окончании этого этапа мы имеем 2 варианта соотношений цен различных видов акций.Определение стоимости привилегированных акций.Стоимость привилегированных акций определяется на основе принятого метода оценки. В рассматриваемой методологии стоимость привилегированных акций рассчитывается исходя из соотношения со стоимостью обыкновенных акций. Соответственно, оценочную стоимость привилегированной акции составят:- рыночная стоимость обыкновенной акции, умноженная на единицу;- рыночная стоимость обыкновенной акции, умноженная на единицу за минусом дисконта к стоимости.Удачи!